[미국주식] 미국 물가연동채권 ETF VTIP

* 2021년 6월 19일 update *

안녕하세요, ETF WORLD입니다.

 

채권형 ETF는 경기 불황 시 가장 안정적인 투자처라고 언급한 바 있습니다.
채권 투자의 기본 프로세스는 대체적으로 시장금리에 따른 주가 상승 시 채권 가격은 하락하고, 주가 하락 시 채권 가격이 상승하는 반비례 관계를 가지고 있습니다.
이 기본 프로세스를 벗어나는 구조를 가진 채권이 있는데요, 바로 물가연동채입니다.
일반적으로 금리가 상승한다는 것은 물가 상승(인플레이션)과 동일한 의미를 가지는데, 그런 상황 발생은 채권 투자자에게는 곧 악재를 의미합니다. 이때 물가가 상승한 만큼 채권 가격으로 보장해주는 상품이 물가연동채이고, 그중 오늘 알아볼 VTIP ETF는 단기 물가연동채에 해당합니다.

 

VTIP ETF란?

 

VTIP ETF는 Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF의 티커입니다.

상품명에서 이미 설명하고 있다시피, 인플레이션을 방어하기 위한 물가연동채권 ETF로 1, 3, 5년 만기의 단기 채권 비중이 높습니다.

 

VTIP Summary DATA
운용사	Vanguard
운용수수료	0.05%
운용규모	$14.65B
일평균 거래량	$124.75M
배당률	1.35%
배당월	9 / 12월 (2020년 기준)

VTIP ETF는 2012년 10월 12일 상장되었으며 Vanguard가 운용하고 있습니다.

운용 수수료는 0.05%로 매우 저렴하며, 운용 규모는 146억 5천만 달러 선으로, 원화로 환산 시 16조 5838억 원입니다.

일평균 거래량은 1억 2475만 달러이고, 배당률은 1.35%입니다.

배당은 2017년까지 연 1회(12월)였으나, 2018~2019년에는 6, 9, 12월 3회로 변경, 2020년에는 9월과 12월에 배당이 이뤄졌습니다.

2021년에는 3월에 1차 배당이 진행되었습니다.

 

 

VTIP ETF의 수익률

 

[최근 1년 차트]

 

이미지 출처 : etf.com

[최근 5년 차트]

 

이미지 출처 : etf.com

VTIP ETF의 지난 1년간의 Total Return은 5.68%입니다. 채권은 만기가 짧을수록 변동성이 적으므로 리스크 또한 적습니다. 그 의미는 기대 수익률 또한 낮다는 것이죠. VTIP ETF는 단기 채권이므로 이에 해당한다고 할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 최근 1년 수익률이 마이너스로 떨어진 대부분의 채권 상품들에 비하면 VTIP ETF는 매우 선전한 것으로 보입니다.

 

 

VTIP ETF의 구성 종목 (Top 10)

 

United States Treasury Notes 0.375% 15-JUL-2023	6.88%
United States Treasury Notes 0.125% 15-JAN-2023	6.87%
United States Treasury Notes 0.625% 15-JAN-2024	6.71%
United States Treasury Notes 0.25% 15-JAN-2025	6.25%
United States Treasury Notes 0.125% 15-JUL-2024	6.09%
United States Treasury Notes 0.375% 15-JUL-2025	6.07%
United States Treasury Notes 0.625% 15-APR-2023	5.84%
United States Treasury Notes 0.125% 15-JAN-2022	5.71%
United States Treasury Notes 0.125% 15-APR-2022	5.59%
United States Treasury Notes 0.125% 15-JUL-2022	5.51%
합계	61.52%

Total Top 10 Weighting은 61.52%입니다. 미국 채권 ETF이므로 TOP 10에 포함되어 있는 Holdings는 모두 1~5년 사이의 단기 물가연동채권들이 차지하고 있습니다.

 

 

VTIP ETF의 장단점

 

# 장점 1. 인플레이션 방어

미국의 채권은 안전한 자산임에는 분명하지만 인플레이션에는 매우 취약한 특징을 가집니다. 물가가 지나치게 상승하는 초인플레이션 상황 발생 시 금리는 바닥을 치고, 채권 투자자에게는 데미지를 남기게 됩니다. 물가연동채의 경우 이런 인플레이션에 대하여 원금과 이자에 물가 상승률을 반영하여 주기 때문에 인플레이션 방어제로 훌륭한 효과를 볼 수 있습니다.

VTIP의 경우 단기 채권이기 때문에 변동성이 적어 좀 더 안정적이라는 것도 하나의 메리트입니다.

 

# 장점 2. 안정성과 신뢰성

물가연동채 또한 미국에서 발행하는 채권이므로 부도가 날 가능성이 제로에 가까운 안정성과 신뢰성을 가지고 있습니다. 전 세계에서 가장 안전한 자산이라고 해도 과언은 아닙니다.

 

 

# 단점 1. 디플레이션 시 손해의 가능성

물가가 오르는 인플레이션에 대한 방어가 곧 단점이 되기도 합니다. 경기 불황 등으로 물가 하락에 따른 디플레이션 발생 시에는 오히려 손해를 볼 수 있기 때문입니다. 최근 발행되는 물가연동채는 만기 보유를 하면 디플레이션이 발생하더라도 액면가 보장이 가능한 경우도 있다고 하니 참고하시기 바랍니다.

 

 

경기 불황은 전 세계적인 현상입니다. 그러나 최근 미국은 자국의 제약회사인 화이자, 모더나의 코로나바이러스 백신이 잇따라 미국 FDA 승인을 통과하면서 백신 보유국이 되었습니다. 코로나 백신 접종이 본격화되고 있고 이에 맞춰 경제 회복이 원활하게 이뤄진다면 앞으로 금리는 더욱 상승하게 될 것이므로, 현재 시점에서 채권 투자를 한다면 물가연동채를 선택하는 것이 유리할 것입니다.