카카오 네이버 적정주가

출처 : 구글파이낸스

최근 코스피의 하락과 함께 카카오,네이버의 급락을 보면서 이 두 회사들이 너무 고평가되어 거래가 되었었나 아니면 회사의 가치는 변함이 없는데 시장상황이나 금리이슈 등으로 인해 일시적으로 하락한건가 하는 고민하는 분들이 많은 것 같다.

 

주위에서 주식투자를 하는 사람들에게 가끔 아래와 같은 얘기를 종종 듣곤 한다.

"네이버는 30만원이니 너무 비싸고 삼성전자는 7만원이라 싸니까 가격이 저렴한 삼성전자를 사야한다."

가격과 상관없이 좋아하는 회사의 주식에 투자를하는거도 아는 지인의 추천에 의해 따라서 투자를 하는거도 다 좋지만, 최소한의 공부는 하면서 투자를 했으면 하는 생각이 많이 든다.

너무 당연한 얘기지만 회사의 가치(가격)은 그 회사의 1주당 가격이 아닌 시가총액(1주당가격X발행주식수)로 평가한다.

시가총액에 대한 개념은 꼭 알고 투자하길 바란다.

 

회사의 적정주가를 판단하는 지표는 여러가지가 있다. PER, PBR, ROE 등을 통해 회사의 적정 가치를 주로 판단하며, 그 회사의 성장가능성이나 시장점유율, 회사의비젼 등 여러가지 요인으로 평가하게 된다.

 

우선 매우 단순하게 회사의 가격(시가총액)과 회사가 버는돈(매출/영업이익)만 가지고 다른 기업들과 비교하여 가격이 얼마나 비싼지/싼지 판단해보고자 한다.

 

아래는 네이버 카카오의 시가총액(22년2월2일기준)과 1년 매출액(최근4결산분기합) 에 대한 자료이다.

	가격(시가총액)	총매출	영업이익
네이버	51조원	6.8조원	1.3조원
카카오	38조원	6조원	0.7조원

회사의 시가총액은 각각 51조원, 38조원이며 매출은 네이버가 약 7조 카카오가 6조원정도이며 네이버는 1조 3천억원의 영업이익, 카카오는 7천억원의 영업이익을 냈다.

이렇게만 봤을때 네이버와 카카오는 비슷하게 평가되고 있는듯하다. 네이버의 가격이 더 높은만큼 더 높은 영업이익을 내고 있으니.... 

 

이번엔 다른 회사의 비교 수치들도 한번 보자.

	가격(시가총액)	총매출	영업이익
삼성전자	438조원	280조원	52조원
LG전자	21조원	75조원	4조원
이마트	3.7조	24조	3000억원

네이버와 삼성전자를 비교해보면 영업이익은 30배이상 차이가 나지만 가격은 9배 정도의 차이밖에 나지 않는다.

카카오는 이마트에 비해 약 2배 더 많은 영업이익이 발생했지만 가격은 10배이상 차이가 난다.

이렇게 비교해 보면 카카오와 네이버는 다른 회사들에 비해 과하게 비싼것 같다(?)

 

아래 다른 회사의 비교 표를 보자.

	가격(시가총액)	총매출	영업이익
쿠팡	40조원	20조원	-1.5조원
쇼피파이	135조원	4.8조원	5000억원
로블록스	43조원	3.2조원	-5000억원

*쇼피파이는 네이버의 스마트스토어같은 서비스를 제공해주는 플랫폼기업, 로블록스는 메타버스*

 

네이버는 쇼피파이보다 2배이상 더 많은 영업이익을 내면서도 가격은 절반도 되지 않는다.

쿠팡이나 로블록스 같은 회사들은 순익이 마이너스임에도 불구하고 카카오보다 높은 가격이 형성되어있다.

그럼 카카오 네이버는 저평가되어있다고 볼 수 있을까?

 

필자가 하고자하는 말은 과거와 다르게 기업의 가치와 매출, 영업이익등 단순히 지표상 나타나는 수치만보고 기업을 평가하는건 크게 의미가 없다는 것이다.

요즘 카카오, 네이버가 다른 회사와 비교했을때 터무니없이 높은가격으로 거래되었고 그 때문에 이제 적정가격을 찾아 가격이 떨어지고있다는 얘기를 많이 들어 이 얘기를 꼭 하고 싶었다.

 

우리가 카카오와 네이버에 투자한 이유는 이 둘 회사가 현재 많은 돈을 벌고 있는 회사여서가 아니고 미래에 많은 돈을 벌 수 있을 것으로 예상되어서이다.

크고 작은 이슈가 있어 주가는 점점 하락하고 있지만, 두 회사는 여전히 성장하고 있으며 해외진출, 신사업 등 미래에 대한 투자에 노력을 하고 있고 상시 능력있는 IT인재들을 채용하고 있다.

이런점들이 몇년이 지난 후에 이 두 회사가 지금보다 훨씬 더 많은 성장을 하게될 밑거름이 된다고 보여진다.

 

결론은 카카오,네이버가 여러 시장이슈로 단기 하락하곤 있지만, 장기적으로 지금보다 훨씬 더 크게 성장할거라고 생각한다. 

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[국내주식] 카카오 기업 분석 및 전망 (035720)

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[국내주식] 네이버 기업 분석 및 전망 (035420)

 

필자의 극히 주관적인 의견이며 투자를 권유하는 글은 아닙니다.